作者：龔進輝

奢侈品電商平臺寺庫攤上事了！

昨天，寺庫被北京市消費者協會公開點名批評。后者表示，今年1-10月底，共收到涉及寺庫投訴3343件，主要問題是消費者購買服裝、箱包、首飾、化妝品等，商家拖延發貨且拖延退款。目前大部分投訴沒有得到解決，有關部門已就寺庫涉嫌違法違規及損害消費者權益行為立案調查。

可以預見的是，一旦被查實，寺庫將面臨不小的麻煩，對于處境艱難的它來說，這無異于雪上加霜。據我觀察，自去年開始，寺庫便陷入困境，與員工、供應商、消費者之間的矛盾越來越多。

員工方面，自去年開始，寺庫便大幅降薪裁員，今年6月起停止發放工資，甚至有多位員工面臨寺庫斷繳社保的尷尬局面。多位被裁員工表示，通過勞動仲裁才能拿到應得的賠償。寺庫的騷操作，被質疑吃相難看，顯然不得人心，既讓被裁員工感到寒心，也讓留下來的員工心有余悸。

供應商方面，從去年初開始，許多商家再未收到貨款，被拖欠的貨款少則幾十萬，多則上千萬。而在溝通過程中寺庫方面的語焉不詳、推諉和資金鏈斷裂的傳聞加劇供應商的焦慮。近期，寺庫更換一批供應商，以能夠接受長賬期為主。不過，奢侈品供應商圈子并不大，現在寺庫拖欠貨款盡人皆知，信譽受損，再找到供應商合作的可能性不大。

消費者方面，正如北京消協所言，消費者頻頻抱怨不發貨、不退款，寺庫方面給出的解釋是“系統升級”，卻無法令人信服。此外，它還提供換貨服務，但消費者照樣不買賬。一方面，換貨的商品幾乎沒有熱門款式，消費者根本不需要；另一方面，寺庫要求換貨商品的總價不能低于原本訂單的總金額，而湊夠訂單原價商品幾乎不可能，消費者已吃過一回虧，自然不愿意補齊差價。

眾所周知，寺庫一邊連接著奢侈品品牌和商家，一邊連接著消費者，只有服務好這兩端才能體現平臺價值，平臺才得以維系。但遺憾的是，寺庫種種騷操作，讓商家和消費者累覺不愛，迫使他們加速逃離。同時，寺庫還得罪了員工，為公司賣力干活的積極性大打折扣，更加不利于其走出困境。

不斷下滑的業績和跌跌不休的股價，真實反映了當下寺庫的慘狀。財報顯示，2021年寺庫營收為31.32億元，同比下跌47.98%，凈利潤為-5.66億元，同比下降681.82%。而寺庫最新股價為0.252美元，較發行價13美元暴跌98%，市值僅剩下少得可憐的1782萬美元。

按理來說，寺庫業績如此慘淡，想要再融資注定困難重重。不過，其在資本端仍具有一定的吸引力。今年8月，寺庫獲私募股權公司HCYK等以400萬美元認購股份；1個月后，阿拉丁科技與寺庫達成戰略合作，金額至多13億元，但真正能帶來希望的是對寺庫進行戰略投資至多2億元，通過認購寺庫上市主體股票等形式合作。

資料顯示，阿拉丁科技是阿拉丁控股集團的子公司，后者主業是金融投資管理和科技創新服務。恕我直言，阿拉丁科技與寺庫產生的協同效應，還不如2年前投資寺庫的趣店，彼時趣店自家奢侈品電商平臺萬里目正在發力（后來涼涼）。同時，融資2億元，只能為寺庫贏得短暫的喘息機會，卻不足以解決根本性問題。

在我看來，寺庫想要走出困境，歸根結底還是要重建供應商和消費者信任，并積極探索模式創新，但注定任重道遠，眼下危機四伏的寺庫未必能等來屬于自己的春天。原因很簡單，奢侈品電商屬于垂直電商，過去有一定的發展空間，但在阿里、京東、拼多多等綜合性電商平臺主導的今天，垂直電商越來越難存活。

一方面，垂直電商引流能力較弱，流量成本越來越貴，相較于全品類電商吸引和留存消費者的能力較弱；另一方面，垂直電商運營能力不足，大部分垂直電商的供應鏈管理能力、品牌打造能力、大數據分析能力，以及對短視頻、直播等新模式的接受能力較弱。因此，你會看到，網易尚品、品聚網、尚品網、走秀網等玩家相繼倒閉。

種種跡象表明，奢侈品電商賽道并不是一門好生意，盡管寺庫一直在積極自救，但在阿里、京東加碼奢侈品電商的大背景下，陷入內憂外患的它，或將難以避免被淘汰的結局。寺庫到底還能撐多久？時間終將給出答案，讓子彈先飛一會！